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“价格像火箭一样蹿升” 有中药材一年上涨超过800%!发生了什么?

2022-01-05


近期,股价持续上涨的中药板块备受资本市场关注。数据显示,在2021年下半年医药板块大幅回调的背景下,中药指数(882572)在2021年逆势上涨近三成,仅在2021年的最后两个月,中药指数就上涨了18%。

1月4日是2022年开市第一天,中药板块当日又大涨,其中新光药业(300519.SZ)、同仁堂(600085.SH)、汉森制药(002412.SZ)等一众中药股纷纷涨停,中药板块热度不减。

中药板块大涨是受到这两年中药材持续涨价,以及近期相关中药上市公司纷纷对旗下产品提价等因素影响。近日,《每日经济新闻》记者走访了全国最大的中药材交易市场之一——广州清平中药材市场。多位档口老板告诉记者,自2020年疫情暴发以来,大部分中药材均在涨价,目前中药材上涨行情基本见顶。受访的中药材分析师则表示,中药材上涨行情应该能持续到2022年上半年。

近几年,有关部门多次出台政策支持中医药行业发展。2021年12月30日,国家医保局、国家中医药管理局联合发布了《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,提出要将符合条件的中医医药机构纳入医保定点,将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围,这意味着又一项中医药利好政策出台。

中药板块这轮上涨行情能否持续?多家券商研报均表示,在多年政策利好推动下,中医药行业迎来新机遇,中医药企业估值性价比凸显,看好中药板块后续行情。不过,多名受访的私募机构医药行业研究人士则认为,本轮中药板块上涨受估值、政策、集采等多重因素叠加影响,上涨行情持续性存疑,预计上涨行情不会持续太久。

“价格像火箭一样蹿升”

广州清平中药材市场位于广州市荔湾区的珠江河畔,是全国最大的中药材交易市场之一。2021年12月31日下午,《每日经济新闻》记者实地走访清平中药材市场。市场内档口鳞次栉比,陈列着各式各样的中药材。记者看到,几乎每位档口老板都在忙着整理中药材,不时有卡车来送货和发货。

广州清平中药材市场 图片来源:每日经济新闻记者拍摄

临近中午,来市场的消费者并不算多,有少许消费者在一个个档口内选购中药材。一名档口老板告诉记者,市场现在主要做批发,客户主要在网上下单,在手机上转账后可以直接发快递。在走访的过程中,记者时常听到消费者提到“太贵了”“又涨价了”等言语。

李明(化名)是广州本地人,今年五十来岁,个子不高,做中药材批发生意已有二十余年,对中药材的功能药效如数家珍。他指着自己档口内的药材对记者介绍道:“你可以用丹参、田七、花旗参和石斛一起研磨成粉,叫四宝粉,每天用来冲水喝,可以降血压。”从街边小摊到市场大楼内,他始终守着中药材批发这行,不足20平方米的中药材档口也承载着一家人的生计。

李明告诉记者,这轮中药材上涨行情是从2020年初开始的。“新冠疫情以后,大家保健的需求增加了,药材的需求也就变大了。中药材可以提高免疫力,2020年金银花和板蓝根就涨了一些,像百合、玉竹、沙参这些可以用来润肺的药材都卖得很好,价格也涨了不少。”

他也表示,2021年以来中药材价格普遍上涨,“像地黄去年(2020年)才十多块一斤,现在要三十多块一斤,一些中药材价格像火箭一样蹿升。”当记者问及上涨的原因时,他表示自己也不清楚。“可能是有人在炒作吧,就跟炒股票一样,药材产量越少越多人炒。就连葱姜都有人炒,你以为中药材没有人炒?”

据李明介绍,他档口的药材主要从云南、广西进货,全国各地都有他的老顾客,要么是吃完了又来买,要么是卖完了再来提货。他说,尽管药材价格涨了不少,自己也没有赚到更多钱。“我们是根据进货价来定价的,药材终端价格涨了,进货价也会涨,而且一涨价来买药材的人相对来说就会少一些。”

在记者走访过程中,多名档口老板均表示不清楚药材上涨原因,也不清楚这轮上涨行情什么时候会结束。一名档口老板表示,中药材价格变化很大,像田七在五年前最贵的时候可以卖到三百多块一斤,随后几年价格有所回落,现在则是180块一斤。

现价180元一斤的田七 图片来源:实习记者陈浩摄

李明则向记者分析:“这一轮药材上涨行情已经到头了,价格基本上比较平稳了,现在年尾价格只会上不会下,等过完年以后再看价格会不会下降了。”

疫情、减产……

多重因素叠加导致药材涨价

根据中药材信息平台“药通网”数据,2020年至今,中药材大盘指数上涨超过30%,而此前三年上涨了约10%。具体到各药材品种,有超过50种中药材的价格在2021年翻倍,其中白扁豆上涨超过800%,地黄和旱莲草上涨超过300%。

为何2020年以来中药材价格大幅上涨?药通网资深分析师郑智文在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,中药材价格上涨主要有以下五个原因:

首先,2020年新冠疫情暴发后,与疫情相关的药材价格开始上涨,比如板蓝根、金银花、连翘这些药材。根据相关部门发布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》(试行第七版),藿香正气胶囊(丸、水、口服液)、连花清瘟胶囊(颗粒)、金花清感颗粒、疏风解毒胶囊(颗粒)等中成药均被列为中医治疗新冠肺炎医学观察期推荐用药。

第二,同样是受疫情影响,大量通关口岸关闭,跨境物流受到极大冲击,一些进口药材无法运输到国内,像白豆蔻、马钱子、胡椒这些进口药材价格开始上涨。

第三,中药材价格具有周期性,前些年高价刺激下药材生产过剩,导致2018年前后药材多年维持低价状态,持续低价又会导致减种,减种之后价格就又开始上涨。中药材价格呈现出“涨三年、落三年、不涨不落又三年”的周期性。

第四,受频繁的自然灾害和种植成本上升影响。最近几年自然灾害频繁,如低温、干旱、洪涝等,导致一些药材减产,从而引起价格上涨;同时最近几年种植成本和采收成本也在上涨,相应的药材价格也会上涨。

第五,受中药材质量监管力度加大的影响。2020年7月,新版《中华人民共和国药典》颁布,并于同年12月30日正式实施。随着新药典颁布实施,合格的药材成为用药单位的首选,因为重金属、农残、硫磺、灰分等问题,合格的药材价格上涨,不合格的药材价格下降,不同品质的药材价格也拉开了距离。

广州清平中药材市场档口堆放的中药材 图片来源:每日经济新闻记者拍摄

这轮上涨是否有中间商囤货的影响?郑智文笑着回应称:“这个肯定也有,因为药材价格不断变化,有赚钱效应,一些资金就会介入这个行业,囤积一些药材,这也很正常。”

这轮上涨行情还将持续多久?郑智文分析称:“应该能持续到2022年上半年,受疫情影响提前涨价的药材,现在价格已经开始下滑了,药材提前涨就会刺激生产,生产一恢复,价格就开始走下坡。一些生产周期比较短的,一年生的,半年生的,价格已经恢复了,或者2022年也能恢复过来。”

中药上市公司纷纷对产品提价

产业链上游中药材涨价后,对产品提价成为中药企业应对成本上升的方案之一。近期,相关中药上市公司纷纷对旗下中成药产品提价。

同仁堂率先对公司王牌产品安宫牛黄丸提价。自2021年12月1日起,同仁堂将安宫牛黄丸价格由780元/盒(3克*丸/盒))上调至860元/盒,提价幅度约10%。同仁堂常年生产的中成药超过400个品规,以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸等产品为代表。2021年上半年,公司实现营收73.59亿元,同比增长22.58%,归母净利润为6.24亿元,同比增长29.91%。其中,公司前五名产品实现营收22.37亿元,同比上涨22.84%,营业成本同比上涨25.75%。

12月13日,有投资者询问华润三九(000999.SZ)的安宫牛黄丸是否将跟进涨价。公司在投资者互动平台上回复,随着近年来整体成本的上涨,特别是原材料成本、人力成本等不断上涨,在兼顾患者的接受能力和公司缓解成本压力的同时,针对不同的产品以及产品周期的不同阶段,公司也会采取不同的定价策略,公司的安宫牛黄丸出厂价今年有所提升。记者日前查询阿里健康大药房,华润三九的安宫牛黄丸售价为399元(3g*1丸/盒)。

安宫牛黄丸主要原材料是牛黄、麝香、水牛角浓缩粉等。药通网数据显示,牛黄(天然胆黄)价格由2019年1月的36万元/kg上涨至目前的55万元/kg,麝香(天然)则由2019年1月的36万元/kg上涨至目前的42万元/kg。

米内网数据显示,安宫牛黄丸是中国城市实体药店终端心脑血管中成药第一大品种,近年来销售额快速增长。2019年超过20亿元后,2020年同比增长16.52%,预计2021年突破30亿元大关。目前,有超过100家企业拥有安宫牛黄丸生产批文。

藿香正气口服液是另一个提价的中成药品种。12月21日,太极集团(600129.SH)同样在投资者互动平台回复称,公司药品藿香正气口服液为公司的骨干品种,因主要原料、辅材、能源等成本持续上涨,为缓解公司成本上升压力,促进市场的可持续发展,公司近期已对藿香正气口服液的出厂价进行调整,平均上调幅度为12%。

被问到旗下产品是否有提价计划时,九芝堂(000989.SZ)亦在近期的投资者关系活动记录表中称,中药原材料由于受气候、种植面积等因素的影响,出现普遍地价格上涨,特别是贵细原材料叠加资源的稀缺性以及供需矛盾影响,涨价幅度较大;公司一直监测中药原材料的价格波动情况,对价格走势进行预判,并制定相应的采购策略以应对价格波动风险……。

据郑智文分析,在中药材持续涨价的背景下,中医药企业原料成本亦随之上升,相关企业会对旗下产品提价来应对。

中药板块上涨行情能否维持?

自2016年国务院印发《中医药发展战略规划纲要(2016—2030年)》以来,相关部门多次出台政策支持中医药行业的发展。2021年12月30日,国家医保局、国家中医药管理局联合发布了《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出,要充分认识医保支持中医药传承创新发展的重要意义,将符合条件的中医医药机构纳入医保定点,将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围。

奶酪基金董事长、基金经理庄宏东认为,《意见》在医保定点准入、医疗服务价格、支付方式改革上给予较大的政策倾斜,战略上明确了中医药传承创新发展的重要性;《意见》涉及的适用性偏医院场景为主,通过充分调动医保职能,进一步完善中医药医保支持政策,有助于充分释放中医药发展活力。他还表示,竞争格局好的中药品种和中医药服务企业有望获益。

在2021年下半年医药板块大幅回调的背景下,中药板块市场表现一枝独秀。数据显示,中药指数在2021年上涨了近三成,而2021年的最后两个月,中药指数上涨了18%。此外,多家中医药上市公司也走出了一波上涨行情。

1月4日,2022年开市第一天,中药板块再次大涨,新光药业、同仁堂、汉森制药等一众中药股纷纷涨停,中药板块延续了上涨态势,

为何中药板块走出了一轮火热行情?方略资产管理有限公司医药研究总监黄益云在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,三个因素叠加导致中药板块此轮上涨行情:国家鼓励中医药行业发展,相关利好政策不断出台;很多中药企业产品没有进入集采,可以自主定价;相较于创新药、CXO这些细分赛道的上市公司动不动上百倍的市盈率,中药板块长期维持二三十倍的市盈率,估值相对较低。

深圳市森瑞投资管理有限公司董事长林存则分析称,中医药板块有几个独特的优势:第一,很多公司股价之前跌了五六年,估值非常低;第二,中医药里大部分品种没有国家集采的政策压力;第三,部分传统中药品牌,因为原材料(麝香,牛黄等)上涨,产品不断提价,刺激市场对企业未来的盈利预期;第四,部分配方颗粒应用场景变宽,基层医院皆可开处方,且保留加成,积极性较好。

此外,多家券商均表示看好中药板块后续行情。据国金证券一份研报分析,随着人口老龄化加剧,慢性病患者基数不断扩大,对中药的刚性需求持续增长;同时,居民消费结构升级、可支配收入提升,受疫情影响健康管理意识大幅度提升,居民对预防和治疗疾病的需求上升,中医药在抗击新冠疫情进程中发挥重要作用,同时中医药行业监管规范不断加强,中医药创新发展和消费升级空间广阔。

这轮中药板块行情还能持续多久?林存表示,医药医疗创新方向总体来说不在中药。多年来中药乏善可陈,很难有创新,只有消费升级和提价;预计中医药行情不会特别持久,目前更多是反弹,只是相对其他医药板块来说更加具有政策安全而已。

黄益云则称:“中药板块这一轮行情持续性有待观察,我认为没有多少持续性。从估值来看,这一轮上涨之后,很多企业估值已经到了近三年比较高的位置。”他还表示,中药板块所有公司整体上涨的现象会越来越少,会出现结构性分化,部分公司股价可能会借助政策东风持续长牛,但2022年中药板块整体性的上涨行情很难持续。

文章来源-每日经济新闻

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