在新的资本规定下，商业银行正面临更高的资本充足率要求，正积极借助各类资本补充工具加速“充能”。自10月底以来，民生银行、平安银行、招商银行以及苏州银行等已相继推出了新一期永续债，累计发行规模达到630亿元，旨在补充这些银行的其他一级资本。而从年初至今的整体情况来看，商业银行永续债的发行规模已经达到了6042亿元，这一数字已经超越了去年全年的发行总量。

除了永续债之外，二级资本债也是商业银行常用的资本补充手段之一。截至目前，年内二级资本债的发行量已经达到了8578.5亿元，同样超过了去年全年的发行水平。

永续债与二级资本债在业内被合称为“二永债”。通过采访，记者了解到，今年“二永债”发行步伐的加快，是受到到期赎回压力、资本要求提升以及资金成本下降等多重因素的共同影响。

商业银行“二永债”年内发行量已超去年全年

我国商业银行的资本补充主要依赖内源性和外源性两大途径。内源性途径主要包括每年的留存收益和部分超额拨备;而外源性途径则涵盖了上市融资、增资扩股以及发行可转债、优先股、永续债和二级资本债等。近年来，随着行业整体盈利能力的放缓以及不良资产处置压力的加大，银行通过留存利润来补充资本的能力变得有限，因此不少银行选择了永续债、二级资本债等外源性途径来扩充资本。

近日，多家银行密集推出了新一期永续债。据iFind数据显示，民生银行在10月30日发行了100亿元的永续债，票面利率为2.73%;招商银行在11月1日发行了300亿元的永续债，票面利率为2.42%;平安银行在11月5日发行了200亿元的永续债，票面利率为2.45%;而苏州银行则在11月6日发行了30亿元的永续债。

从更长的时间维度来看，今年银行永续债的发行呈现出了“井喷”态势。据记者观察，年初至今，商业银行永续债的发行规模已经达到了6042亿元，这一数字远超去年全年的2722亿元。

从发行主体来看，截至11月6日，国有大型银行共发行了6只永续债，总发行量为2500亿元;股份制银行共发行了10只，发行规模为2510亿元;城市商业银行和农村商业银行分别发行了17只和4只，规模分别为787亿元和245亿元。

除了永续债之外，今年以来，商业银行在二级资本债的发行上也明显加大了力度。年初至今，商业银行共发行了79只二级资本债，规模达到了8678.5亿元，同样超过了去年全年的发行量。

可以明显看出，今年以来，商业银行“二永债”的发行速度明显加快。截至11月6日，商业银行年内共发行了116只“二永债”，合计规模超过1.47万亿元，发行量已经超过了去年全年“二永债”的发行规模，且增幅达到了32%。

“二永债”发行有望继续扩大

那么，是什么原因推动了银行“二永债”今年发行规模的大幅提升呢?

中国银行研究院中国金融团队主管李佩珈对记者表示，一方面，永续债将在2024年迎来首次赎回高峰。据统计，2024年全年约有1.087万亿的“二永债”到期(其中永续债到期规模约为5466亿元，二级资本债到期规模约为5405.5亿元)，这要求商业银行提前采取措施加大资本补充力度。另一方面，《商业银行资本管理办法》将于2024年1月1日正式实施，该办法提高了逆周期资本监管要求并设置了更为严格的风险分类及计提要求等，特别是大型银行将面临更高的资本达标要求。

此外，资金成本的下降也是推动“二永债”发行的重要因素之一。李佩珈指出，2024年前10个月二级资本债和永续债的平均发行利率分别为2.73%和2.56%，相比2023年的4.25%和4.08%有所下降，这有助于降低银行的资金成本并激发其资本补充需求。

对于商业银行“二永债”的后续发行节奏，李佩珈认为，考虑到“二永债”集中到期较多以及市场利率的持续走低，未来一段时间商业银行“二永债”的发行有望继续扩大。

值得一提的是，政策层面也在不断努力缓解银行的资本压力。例如，财政部计划发行特别国债以支持国有大型商业银行补充核心一级资本，从而提升其抵御风险和信贷投放能力，以更好地服务实体经济发展。

参考来源：每日经济新闻